5月25日，上海证券交易所官网披露了宇树科技股份有限公司(以下简称“宇树科技”)科创板IPO上会稿，公司将于6月1日正式接受上市委审议。此前，公司于3月20日获上交所正式受理，并已顺利完成上交所两轮预先审核问询答复。

普遍认为，宇树科技此次42亿元募资、7.5万台人形机器人年产能规划，将引爆上游核心部件需求，动国产供应链成熟。批度绑定的A股公司将站上产业风口，尤其是减速器、伺服电机、结构件、热管理等核心环节将迎来量价齐升的新机遇。

    

狂奔的宇树，时代的机遇

以来，人形机器人被视作“未来科技的终形态”，却始终困于“钱底、盈利期”的质疑中，数玩陷技术研发与商业化的拉锯战，理想与现实的鸿沟，横亘在整个赛道面前。

宇树科技以份惊艳的业绩答卷，破了行业的刻板印象。

2023至2025年南平橱柜台面胶，公司营收从1.59亿元跃升至16.99亿元，三年营收复增长率达226.78，完成从初创成长到行业巨头的跨越式蜕变。

盈利曲线同步上扬，2025年扣非净利润达5.91亿元，同比激增674，主营业务毛利率达60.13。

这份盈利底，源于全栈自研的核心壁垒——核心部件自研率90，从法到硬件的度掌控，让成本可控、利润可观。

销量数据具说服力，2025年人形机器人出货量突破5500台，以32.4的全球市占率稳居榜，G系列机型以9.9万元的亲民定价，将百万海外价拉下坛；四足机器人累计销量3.3万台，多年蝉联全球。

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收入结构同步迭代，2025年人形机器人收入占比达51.78，次越四足机器人，双轮驱动的增长格局已然成型。健康的经营现金流与持续加码的研发投入，让这份成长兼具厚度与韧。

宇树科技上会背后，不只是单企业的突围，是不可逆转的时代机遇。

政策层面，人形机器人、具身智能被列为国未来产业核心南平橱柜台面胶，2025年技术突破、2027年全球先的目标，为赛道锚定向；

市场层面，2030年全球人形机器人规模预计150亿美元，四足机器人80亿元，市场占比70，确定成长空间已开；

技术层面，具身大模型迭代、运动控制破纪录、量产成本腰斩，三重突破叠加，商业化拐点加速来临。

工业巡检、仓储、消、教育、庭等场景渗透，海外市场认可度走，需求从实验室走向真实世界。

全球竞争格局清晰，宇树以出货量、全栈自研、成本优势构筑护城河，42亿元募资加码研发与产能，在矛盾丛生的赛道中，走出条从技术验证到商业落地的清晰路径。

产业链共振，“四小龙”潜力爆发

在不少分析人士看来，万能胶厂家宇树科技上会的层意义，是国产人形机器人产业链从“各自为战”走向“协同突围”的起点。

截至5月25日收盘，A股人形机器人概念板块共有449上市公司。

从行业表现看，根据申万行业分类，电子、机械设备是板块的核心行业，计占比44，是人形机器人产业链的核心环节；电力设备、计机、汽车计占比27，是板块的重要组成部分，覆盖了人形机器人的上游核心部件、下游应用场景。

二市场表现面，通信行业是板块表现强的行业，平均年初至今涨跌幅39.11，平均近1年涨跌幅140.11，均位居所有行业，同时平均市值也位居行业二；电子行业虽然平均涨幅不及通信，但凭借的个股数量和三的平均市值，是板块整体表现的核心贡献者；用电器行业平均市值位居行业，主要受美的集团、三花智控等龙头个股拉动。

从地域表现看，按照省份划分，人形机器人概念股度集中在长三角和珠三角地区，广东省、浙江省、江苏省计占比61，是板块的核心聚集地；上海市、北京市计占比12，是板块的重要组成部分，主要集中了产业链的端研发和总部企业。

五洲新春(603667.SH)卡位人形机器人精密传动“心脏”环节，聚焦行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠与用轴承三大核心部件。技术层面，其反向式行星滚柱丝杠承载能力与传动精度达到水准，替代空间广阔；客户层面已获北美头部机器人客户小批量订单伴随量产进有望迎来爆发式增长。宇树扩产将直接拉动丝杠需求，五洲新春作为国产丝杠龙头，将充分受益国产替代与订单放量双重红利。

从汽车热管理跨界人形机器人，银轮股份(002126.SZ)构建“1+4+N”全栈布局，聚焦旋转关节、执行器、灵巧手、热管理四大总成，覆盖电机、换热器等核心部件。目前，核心部件已进入小批量生产并形成营收贡献。宇树带动的行业热管理与关节需求爆发，将为银轮带来明确业绩增量，汽车+机器人双主业协同应凸显。

人形机器人本体结构对轻量化、强度有要求，铝金压铸是重要工艺路径。旭升集团(603305.SH)耕铝金轻量化域，凭借在汽车轻量化域积累的精密压铸技术，具备向机器人结构件拓展的能力。公司已公开表示关注机器人域机会，并积与客户接洽相关业务，有望将汽车域的“铝代钢”技术经验迁移至机器人骨骼框架的制造。

作为通信与力服务商，平信息(300571.SZ)跨界切入整机赛道，2025年10月战略投资未来伙伴机器人，持股40，切入具身智能整机域。核心产品为全球创融形态机器人矩阵：“人马座”四足双臂机器人、“巡护者”轮足机器人、“先知”轮臂人形机器人。

依托自身力优势，平信息将5G大带宽、低时延特与机器人结，率先实现5G具身智能商用化。虽与宇树存在差距，但作为跨界整机玩，其差异化布局有望在细分场景占据席之地，分享行业增长红利。

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