欧洲央行连续五次会议维持利率不变，重申将根据数据作出决策。尽管市场普遍预计该央行在可预见的未来都会按兵不动辽宁护角胶价格，但分析师认为下步政策调整可能是加息......

受通胀率回落的动，欧洲央行维持三大利率不变，符市场预期，为连续五次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2、2.15和2.40不变。这是自2025年6月通胀回落至欧元区目标水平后，欧洲央行连续五次暂停调整利率。

欧洲央行公布利率决议后，欧元兑美元短线波动不大。

欧洲央行在声明中表示，当前的通胀轨迹与整体经济状况 “不支持本月调整政策”，但同时警告称，经济前景仍存在“不可预测”。

声明指出：“中期内，通胀应稳定在2 的目标水平。在充满挑战的全球环境下，欧元区经济保持韧。低失业率、稳健的私人部门资产负债表、国与基建公共支出的逐步落地，以及过往降息的滞后提振应，均在为经济增长提供支撑。”欧洲央行预测，2026年欧元区平均通胀率将在1.9左右，而2025年该数值为2.1。

该央行未就未来政策路径给出指引，重申将根据新数据作出决策。声明表示：“由于持续的全球贸易政策不确定和地缘政紧张局势，经济前景仍然不明朗。”

北京时间21点45分，欧洲央行行长拉加德出席新闻发布会，解读政策决议。在谈及备受关注的欧元走强问题，拉加德表示，强势的欧元可能使通胀进步低于目标。政策制定者正密切关注汇率，且今日讨论了汇率。她指出，欧元汇率仍在平均区间内。

看似波澜不惊，实则暗藏玄机

经济学表示，此次2月会议非“毫波澜”。

德意志银行经济学在决议前的邮件报告中称：“将2月会议定为聊事件是错误的。当前环境的特点是度不确定和双向风险。”

“理解欧洲央行如何看待这些风险，对于判断未来政策路径至关重要。”该行特别评估了欧元汇率升值对货币政策的影响，“在其他条件不变的情况下，近期欧元升值具有通缩应，并将强化通胀低于目标的预期。不过，其影响程度取决于具体环境。”

货币升值通常会通过降低商品、原材料和能源价格来引发通缩，进而压低生产成本和消费者物价。

尽管这在短期内可能利好企业和消费者，但央行通常对长期通缩乃至通货紧缩持度警惕态度。因为通缩可能引发经济停滞：消费者因预期价格将进步下跌而迟购买，企业则会面临收入下降和实际债务负担加重的困境。

过去个月，受美国经济政策不确定上升影响，万能胶厂家欧元兑美元升值0.75，过去12个月累计涨幅近14。部分欧洲央行决策者已对欧元兑美元升值及其可能抑制通胀达到2目标的风险表示担忧。

奥力斯    PVC管道管件粘结胶价格     联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p>辽宁护角胶价格

法国央行行长弗朗索瓦・维勒鲁瓦・德加洛（Francois Villeroy de Galhau）上周评论道：“我们正密切监控欧元升值及其对通胀下行的潜在影响。”

投行分歧：欧元升值是否构成威胁？

尽管警报拉响，但摩根大通欧元区经济学格雷格・富泽西（Greg Fuzesi）认为，目前的汇率变动是否引发严重担忧尚不明确。

他在邮件评论中表示：“欧洲央行会综考量汇率水平、变动速度以及是否可能持续，而在近期经济抵御住多种压力的背景下，目前的汇率状况看起来并非过度令人不安，未来走向也不清晰。”

“当然，如果增长指标走弱和/或欧元汇率从当前水平进步大幅升值，情况可能改变。但目前两者均未发生。” 富泽西补充道。

不过，他预计欧洲央行可能会释放出“要时愿意应对冲击”的信号。“央行正从正反两面关注诸多问题，不确定依然很，尤其是在地缘政面。”

“然而，关键在于各种不确定因素的影响是双向的，目前尚不清楚单是汇率变动就已显著偏向负面。” 他总结道。

政策路径前瞻：2026年按兵不动，下次行动或为加息

欧洲央行的新决定与市场共识预测致。路透社1月调查显示，约85的经济学认为，欧洲央行将在2026年剩余时间内维持利率不变。

野村证券（Nomura）分析师安杰伊・斯切帕尼亚克（Andrzej Szczepaniak）认为，尽管欧洲央行预计“可预见的未来利率将保持不变”，但下次利率调整可能是加息而非降息。他预测，欧元区失业率将进步下降，“进而薪资增长和通胀压力”，并预计2028年欧洲央行将至少两次加息25个基点，以“动通胀回归目标水平”。

德意志银行的基准情景预测，欧洲央行将在2026年全年维持利率在2，下次政策行动可能是2027年年中加息。该行在邮件分析中指出，此举将“受财政宽松、劳动力市场紧张以及未来通胀风险升至目标上驱动”。

与此同时，今年的风险倾向则于进步宽松。

德意志银行表示：“归根结底，我们认为国内通胀压力将盖过外部通缩应——有证据表明财政宽松已开始刺激经济活动，但同时外部风险也在上升。国内状况与外部状况的角力，将是未来需要关注的关键数据战场。”

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。