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编者按

　　词元经济正在开经济学中长期被视为“黑箱”的技术进步过程，使知识参与价值创造的式次变得可观测、可计量。当前，围绕词元经济涌现的系列新问题，呼唤理论研究的前瞻回应。自本报有关词元经济研究系列报道及征稿启事发布后，我们得到广大读者的积回应，已经收到大量质量来稿。稿件研究视角多元，反映出词元经济作为智能经济新形态的核心议题，已引起学术界与产业界的广泛关注。鉴于报纸版面容量有限，同时为增强研究成果发布的时，经济时报在微信公众号出“词元经济研究”栏目，选登部分优秀来稿及后续系列文章，旨在汇聚各智慧，为智能时代的产业实践与政策理提供分析框架与决策参考。敬请关注！

　　征稿持续进行中，投稿邮箱：892720943@qq.com。期待您的真知灼见。

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警惕“词元通胀”成为数字经济的系统风险

——我国词元经济价格运行向变化的研判与理

■杨祥雪  魏巍

　　当前，词元（Token）已成为人工智能（AI）产业的核心计量与结单位。我国词元经济日均调用量已突破140万亿次，较两年前增长逾千倍，已形成力层、大模型层、应用层三层产业架构。2024—2025年间，该域价格运行呈现力涨价、模型降价、应用稳价的分化格局，大模型层通过战略亏损定价和生态让利充当了吸收上游成本、稳定下游价格预期的“中间缓冲层”。然而，2026年季度以来，“腾讯云混元模型”API公测转商用收费，部分模型价格调整幅度过400，“智谱AI”API定价环比上涨83，阿里云、百度智能云力产品同步上调AI力产品价格5—50。大模型层定价策略开始从吸收成本转向转嫁成本，三层价格由此前的反向分化转为同向波动，词元经济整体涨价态势初步显现。建议尽快填补词元计费透明度及相应规则的空白、完善力竞争规要求、健全价格统计监测机制，止词元价格波动向实体经济序传。切实维护词元经济市场秩序，为AI产业质量发展和“人工智能+”行动入进营造良好环境，助力“十五五”时期新质生产力加快形成。

01

词元经济价格正由“低价扩张”转向“成本重估”

　　AI应用加速普及，词元逐渐从技术计量单位转化为智能服务的基础计价单元。在过去较长段时间内，模型厂商普遍通过费试用、低价调用、大幅降价等式争夺开发者和应用生态，词元价格被“内外力”有意压低，甚至长期低于真实成本。进入2026年以来，这格局开始发生向变化。力层、大模型层和应用层的价格信号同时出现调整，词元经济亦在悄然从“流量补贴阶段”进入“成本重估阶段”。AI能力也不再只是以软件服务形式定价，而是越来越受端芯片、存储设备、电力供应、数据中心建设和模型理消耗等硬约束的牵引。词元价格的波动，正在成为观察智能经济成本结构和产业分化趋势的重要窗口。

　　（）力层率先涨价，词元成本底座开始抬升

　　力是词元生成的物理底座，也是本轮价格变化中先释放压力的环节。2026年3月，国内三大云厂商在十天内集中上调AI力产品价格。3月18日，阿里云上调AI力卡价格5—34，文件存储CPFS（智版）价格上涨约30；百度智能云同日上调AI力相关产品价格5—30，并行文件存储等产品价格上涨约30。此前，腾讯云已率先调整混元系列大模型API计费策略，并于4月再次上调AI力、容器服务TKE、弹MapReduce价格5；亚马逊AWS和Google Cloud部分AI力产品价格同期上调；万得AI力指数自4月以来累计上涨16，延续了2025年的强势行情。此轮力涨价并非单厂商的经营调整，而是力供给约束集中显化的结果。其，端GPU供给持续偏紧，稳定、大批量、低成本的供货渠道不足，力资源具有明显稀缺；其二，数据中心相关关键部件价格上行，内存、NAND闪存、速互联设备等共同智集群建设和维护成本；其三，AI智能体场景快速普及，单次任务词元消耗量大幅攀升，力需求、词元消耗呈阶跃式增长。

　　（二）大模型层由“降价获客”转向“按成本定价”

　　大模型作为词元经济价格传的核心枢纽，其API调用价格变化能反映平台商业模式的转折。2024—2025年间，国内通义千问、文心言等主流大模型平台多次下调API价格，部分模型降幅80。这阶段的降价主要服务于生态扩张。平台通过压低API调用价格，把开发者、创业团队和行业客户吸引进自身技术体系，形成模型调用习惯、开发工具依赖和数据接口黏。换言之，降价承担的是“获客成本”和“生态投资”，价格本身并不反映真实理成本。进入2026年季度后，这策略的可持续开始触及边界。3月，腾讯云混元系列大模型API从公测费转为商用收费，部分模型价格调整幅度过400。进入二季度，智谱披露其API调用定价较上季度上涨约83。与此同时，各平台此前出的费、大幅降价等致策略出现收敛，用调用量换市场份额的阶段策略，正在让位于强调收入质量和成本覆盖的商业定价逻辑。支撑大模型层此前逆势降价的三重条件同步收窄，上游力成本持续上行且短期缓解迹象；AI智能体场景使单次任务词元消耗从不足2000个跃升至50万—100万个，平台运营成本不降反升；前期战略定价大量低于成本，商业可持续然触及边界。

　　（三）应用层缓冲空间收窄三门峡防火门胶，中小主体势率先承压

　　应用层目前仍是价格传中具缓冲的环节。金融AI、教育AI、医疗AI、政企AI服务等行业应用服务商，通常通过系统集成、场景定制、数据理、流程嵌入和运维服务获得收入，终端价格并不按照API调用成本即时调整。目前，由于客户迁移成本较、业务系统耦度较、同周期相对稳定，应用层短期内仍可维持相对平稳的收费结构，成为吸收上游涨价的后道缓冲带。但这层缓冲并不牢固，其持续时长取决于调用规模、议价能力和自有力能力。头部应用企业通常拥有稳定的客户基础、强的议价能力和定的力调度资源，可以通过套餐调整、分层、模型路由、缓存复用等式摊薄成本。相比之下，中小AI创业公司依赖外部云力和三模型API，收入端尚未稳定，成本端却度刚。旦上游价格持续上行，这类企业将先面对毛利率压缩、产品提价困难和现金流紧张的多重压力。如果力层和大模型层价格继续同步上行，应用层的中小企业将不具备限吸收上游成本的能力。

02

制度供给跟不上价格重估，词元市场缺少“看得见、得清、管得住”的理工具

　　词元正在成为智能经济的基础结单位。截至2026年3月，我国日均词元调用量已过140万亿，较2024年初增长千倍以上。以词元为单位的调用、分发、结和收费体系正在快速成形。但与市场规模急剧扩张相比，围绕词元定价、计费核验、价格监测和竞争规的制度建设明显滞后。当前，突出问题不是简单的“涨价没人管”，而是监管部门缺少套能够识别价格变化、核成本基础、判断竞争行为、纳入统计监测的工具体系。个日均调用量达到百亿亿、牵动千万市场主体的新型产业投入品，如果长期游离于价格监管和统计监测之外，价格波动就可能从企业经营变量演变为数字经济运行风险。

　　（）计费规则由平台设定，词元价格缺少可核验的“计量尺”

　　词元收费先面临“计量不可核验”的基础问题。不同平台对同样文本的词元计数结果存在显著差异，同平台不同模型的分词规则也不统。兑换比例、折扣体系、费额度等计费参数的设置和变由平台单操作，价格调整可以仅通过API文档新完成，需公告、需过渡期、需说明理由。另外，词元作为结单位的披露标准、核验机制和变程序至今没有操作层面的规定，2025年国市场监管总局公布的《网络交易平台收费行为规指南（征求意见稿）》主要针对网络交易平台向平台内经营者收取佣金、抽成、会员费、技术服务费、信息服务费、营销广费等行为，强调收费公示、理制定收费标准、保障平台内经营者知情权和选择权，未涉及以词元为计价基础（如模型架构、分词机制、理路径、缓存规则和力消耗等）的服务收费。

　　（二）同步涨价难以穿透识别，万能胶生产厂家竞争执法缺少判断“价格谋”的技术框架

　　力和模型服务价格同步上行后，竞争规问题开始浮出水面。2026年3月，阿里云、腾讯云、百度智能云等在十天内集中上调AI力产品价格，三计占国内AI力市场大部分份额，时间度集中，涨幅区间相近。但要启动竞争规评估，面临三个前置问题。是相关市场边界难界定。AI力租赁能否单构成市场，还是应纳入宽泛的云计服务市场，直接影响市场份额和市场力量判断。若划入宽泛云服务市场，AI力价格问题可能被摊薄；若单界定为端AI力市场，又需要进步区分GPU力、理力、训练力、文件存储、集群调度和模型API服务。市场边界不同，竞争结论可能不同。二是市场支配力指标不适配。传统反垄断分析主要关注销售额、用户数、交易规模和市场份额，但AI力市场的控制力多体现在端GPU资源占有、数据中心调度能力、API标准控制、开发者生态锁定、模型迁移成本和企业历史调用数据沉淀。企业旦度接入某个平台的模型接口、插件体系和工作流工具，迁移成本会快速上升。单看名义市场份额，可能低估平台真实控制力。三是成本转嫁理难测。涨价究竟是上游GPU、存储、电力、带宽等成本上升的理传，还是平台利用稀缺力和生态锁定进行额转嫁，需要建立成本—价格传模型。但目前缺少公开成本口径，也缺少可比的单位力成本、单位词元理成本和不同模型质量调整后的价格基准。执法机构即使启动调查，也容易陷入“看得到涨价、不清理由、判不准质”的困境。

　　（三）价格统计体系尚未覆盖词元，宏观部门缺少观察智能经济成本的“仪表盘”

　　词元已成为数字经济中类似工业用电的基础生产投入，其价格波动势会通过成本渠道影响服务价格总水平。当前，我国现行PPI和CPI均不覆盖词元价格，PPI主要覆盖工业品，对信息技术服务尚未建立项价格指数；CPI虽涉及信息服务消费，但聚度，法立反映词元这新型计价单位的价格变动。力端持续涨价是否已对信息技术服务价格产生影响、影响程度多大，现有指标从回答。从经验看，美国劳工统计局自2002年起在PPI中即设立数据处理类相关服务价格指数，并于2023年探索运用享乐价格法对云计服务进行质量调整的法论框架。OECD也在持续完善数字供给使用表，并已被纳入2025年版国民账户体系（SNA）。相较之下，国内价格统计体系至今未将词元纳入项监测。缺少这“仪表盘”，宏观部门对词元价格波动如何向信息技术服务、再向终端服务价格传的判断只能依赖事后观察，难以做到提前预警。

　　（四）制度空白正在放大价格波动风险，词元市场缺少基础理坐标

　　“计费不可核验、竞争行为从判断、价格波动从追踪”三重制度缺位叠加，构成了词元市场理的系统盲区。当前力层与大模型层同步转向涨价，传链条正在加速形成，监管部门既法识别涨价是否出理成本传边界，也法量化其向应用层和终端价格的传幅度。词元市场平台生态锁定应强、格局固化速度快，理介入每晚步，破既有格局的成本便出分。词元已具备基础设施属，其价格稳定直接关系AI应用生态与中小企业生存空间，将相关问题简单归结为“新兴域监管滞后”，本身即是对风险质的低估。如任其长期游离于监管和统计之外，价格波动将从微观经营变量逐步演变为数字经济运行的系统风险。

03

范词元价格系统风险、动市场规范有序运行的对策建议

　　（）建指数、立样本，形成词元价格运行监测的“月度仪表盘”

　　以主要力平台和大模型平台为样本起点，按月采集GPU实例租赁价格与主流模型API词元单价，参照享乐价格调整法，将GPU型号、内存带宽、理吞吐量等关键技术参数纳入趋势价格比较框架，探索编制词元价格参考序列并定期公开发布。鉴于模型版本迭代快、能定义差异大，指数编制可以“趋势可参考”为目标，不追求严格统计意义上的连续可比。初期聚焦力层和模型层三门峡防火门胶，逐步向应用层及细分场景延伸，条件成熟时探索纳入数字经济价格统计框架。

　　（二）明规则、晒账单，动词元计费从“平台自定”走向“公开可查”

　　修订网络交易平台收费规相关规定，将词元计费纳入强制信息披露范畴，要求平台公开各模型词元计数规则和计费示例，统价格信息呈现格式，支持用户横向比较。在保障用户数据安全前提下，引平台以API形式向用户提供词元消耗汇总明细，支持三工具接入核验。区分常规调价与重大定价模式变，对后者要求设置理公示期并说明调价依据，兑换比例、费额度、折扣门槛等关键参数的重大变须事先告知用户。

　　（三）划边界、建基准，提升力和模型价格行为的竞争评估能力

　　在现行平台经济反垄断指南框架下，研究制定AI力域竞争规补充指引，初步构建三项操作基础。在市场边界研判上，探索端AI力租赁市场与般云计服务市场的区分分析框架，止边界模糊稀释竞争评估结论。在支配力认定上，研究将GPU资源控制、API标准控制、开发者生态锁定程度和用户迁移成本纳入参考指标体系，补足传统市场份额指标的覆盖盲区。在价格行为研判上，以上游芯片、存储、电力成本变动为参照，持续积累成本传监测数据，以“提升市场透明度、增强研判能力”为基调，逐步为竞争行为评估建立技术条件，待数据积累充分后再进量化判定标准。

　　（四）盯传、设预警，止词元涨价挤压中小AI企业创新空间

　　在词元价格指数框架内设立中小AI企业成本传项监测模块，追踪力层和模型层价格上行向应用层企业实际综成本的传幅度，关注分层定价机制对大型企业与中小企业成本差距的拉大应。设定价格波动预警阈值，当力层或模型层价格单季涨幅出理区间时，及时启动成本传评估程序。在监测数据积累充分、成本挤压的严重和结构特征得到充分评估的基础上，再研究是否启动针对市场扶持工具，避过早介入引发逆向激励。

　　（五）提率、强供给，以多元竞争格局夯实词元市场长期韧

　　将词元使用率纳入AI产品技术评测和行业广向，鼓励模型研发机构进模型压缩、蒸馏、量化等降低单位智能任务词元消耗的技术路径，广提示词工程、上下文缓存复用等工程化提案，引企业建立词元消耗成本的内部核机制，目标是让每个词元产生大价值，而非单纯压降消耗量。加大对质量开源大模型研发和商业化应用的政策支持，持续关注开源模型对闭源模型定价的竞争约束应，研究制定AI力和模型服务域互操作标准，动不同平台间模型接口和调用格式的兼容互通，动政务、金融、医疗等域多技术路线并行部署，降低战略域对单平台的路径依赖，以多元供给竞争格局对冲定价权过度集中的长期风险。（作者单位：国发展和改革委员会市场与价格研究所）

　　注：本文为宏观经济研究院（国发展和改革委员会宏观经济研究院）2026年课题《价格政策在宏观经济理中的作用研究》，课题编号：A2026081015；宏观经济研究院2026年基本经费课题“人工智能时代平台法权力、市场可竞争与协同理研究”阶段研究成果。

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